艺术基金：艺术的资产配置，是狼还是浪？

作者：左翔 2010-11-09 17:04:32来源：《文化月刊》

A^- A⁺

　　中国艺术品投资基金的吃螃蟹者——民生银行

　　2007年6月18日，民生银行高调推出了非凡理财系列，其中包括“艺术品投资计划”1号产品。其运作模式很多人提出质疑，认为这并不是艺术基金的标准模式，因为他们的投资期限只有2年，而国外的基金封闭期最少要7年。根据梅摩高级艺术品价格指数，艺术品的投资回报率比较合理的时间是10年，只有经过这样一段时间，新一轮的艺术潮流的更替、变换才会比较成熟。另外一点质疑是，“艺术品投资计划”1号产品募集到的钱，只有20%用于国际艺术共同基金，有80%仍用在股票等传统的投资项目上。虽然“艺术品投资计划”存在一些问题，但作为先行者，投资计划中的1号和2号基金产品一经推出就受到了广大的关注。1号基金产品仅用1个工作日就完成了募集工作，2号基金募集2亿元竟然只用了8个小时就完成了追募。民生银行的这一计划，不仅在中国艺术品投资领域竖起了一杆旗帜，而且他们的五步走计划也将中国艺术品投资基金推到了聚光灯下。第一步：2007年民生银行获准了中国第一个“艺术基金”牌照，表明中国艺术界的资本后盾已逐步建立;第二步：民生银行正式入住由中国著名国画家和收藏家黄胄先生创办的北京炎黄艺术馆;第三步：筹建民生现代美术馆，筹建工作已经基本完成;第四步：申请注册“亚洲艺术论坛”，进而推动文化艺术领域的学术体系建设;第五步：陆续设立中国艺术家个人基金，这主要是面向正处于创作盛年的优秀艺术家。从这五步走计划可以看出，民生银行不仅仅关注基金本身，还紧跟整个艺术市场发展的潮流。民生银行之所以发起艺术品投资计划，是经过评估后发现这确实是一片沃土。根据估算，目前中国艺术品市场每年吸纳约100至200亿元的资金，而按照成熟市场的经验，在理论上，每年至少有800亿资金可用于投资艺术品，所以在艺术品投资上还有很大的市场可以挖掘。

　　民生银行推出的艺术品挂钩产品选择限额私人高端定向发售的形式，投资的最低门槛槛为50万，预期的年收益率为10%-18%。虽然他们对这一基金计划进行了定量的分析，但是目前的市场已经过了价格高速增长的时期，指望在短期内就获得高额回报的可能性并不大。因为就该产品的运作成本而言，银行管理费为2%，艺术顾问的薪水占2%，信托投资公司的报酬为1.5%，艺术品交易成本占3%-5%，算上这些运作成本，要想实现预期18%的客户年纯收益，只有总收益超过35%才能最终实现。这么高的收益率是否能实现，还是未知。尤其是当前处在金融危机的背景下，会存在更多不确定的因素。因为它仍处于封闭期，我们无法预测它的真正的发展情况，现在只能拭目以待。

　　民生银行在整个艺术品投资计划和决策中都表现的很高调，因为他们所推出的艺术基金是中国第一个正式挂牌成立的艺术基金。但实际上，早在此之前，民间就有约20多个草根性质的私募基金开始参与艺术品投资计划。上海华氏文化董事长华雨舟是最早的操盘手之一，并且业绩不菲。他曾受香港私人艺术基金的委托，为其进行艺术品收藏的投资，华雨舟每年能运作2000万至1亿的资金，并且给出每年15%的价值增长的收益承诺。华雨舟曾在采访中谈到“虽然我们给基金的承诺是每年15%的收益，实际上华氏3年前所收获的作品到现在，除去税后至少还有125%的收益。虽然运作模式并不是很规范，但也是一种私募性质的艺术基金。

推荐关键字：