艺术基金：艺术的资产配置，是狼还是浪？

作者：左翔 2010-11-09 17:04:32来源：《文化月刊》

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　　艺术基金到底是狼还是浪?

　　艺术品市场存量，人才和后续储备已经达到了极大的基数，在国内外市场爆发性的购买热情的拉动下，艺术品的获益增长点远远不是实业和商业服务盈利模式可以达到的。另外，整个艺术品交易市场也具备了相当大的资本消化力和扩容空间。当这些基本条件已经具备，艺术基金就达到了一个临界点。

　　在宏观社会环境的影响下，艺术基金在这样一个临界点上到底是狼还是浪?和金融市场行情和艺术品市场行情是否存在替代效应有直接的关系。对于这两方面的市场是否存在替代效应的问题通常有两种不同的解释。一种观点认为是呈正相关的，即不存在替代效应。房价下降导致市场无信心，利率调升，买家可支配的收入减少从而减少奢侈品的购买，最后影响艺术品市场。《ArtNews》中指出，15%的收藏家资产和房地产业有极高的关联性，房地产泡沫破灭，艺术市场也会受重创。另外，企业型的收藏体(金融类)是重要的私人收藏机构，他们也是各艺术博览会和博物馆的大赞助商。由于受到资本市场崩溃的冲击，他们会大幅度减少或停止对于艺术的赞助和购买。另一种观点认为金融市场行情和艺术品市场行情呈负相关，即存在替代效应。1969年美国经济不景气，艺术品价格飞涨，资本价值、公司盈利、股息下降，艺术品成了不受价值侵蚀的另一种金钱。另外，20世纪80年代经济衰退，不动产按指数比例增长，银行都愿为购买艺术品提供贷款。

　　虽然从国外专业机构的分析来看，中国的金融市场行情和艺术品市场行情是呈负相关的，但由于有很多不确定因素的干扰，我们对二者之间的真正关系还无法预见。因此艺术基金对于艺术市场也不是绝对的狼或浪。说艺术基金是狼，首先是因为我们还处于艺术基金的萌芽发展状态，基本上是靠人脉，靠“忽悠”来募集的不规范的状态。这离真正良性的基金时代，即符合学术的，符合未来投资方向的，并且对艺术有影响和推动力的一个良性的阳光资本还有一段距离。其次，虽然艺术基金是一种基金，但是传统基金的批量化操作模式、理性思维、固化监控、评估模型、出货和进货的运作习性势必会对艺术领域的行业规则形成很大的冲击。艺术基金要实现在资本获利底线基准上的逐利的目标，就要重新洗牌，制定有利于资本获利的新规则，这样就会打破现存的对艺术品的价值评判和衡量模式。说艺术基金是浪是因为，艺术基金也可像英国铁路养老基金一样起到兼顾保护市场和获利的作用。总结它的成功经验我们可得出，只要有专业的管理和渗透式的入市机制，就能更好地保持基金的长期性和稳定性。受当前的经济环境的影响，在一些纯粹的金融炒作方式遭受重创后，投资于艺术品的资金如群狼看到巨大的猎物一样，蠢蠢欲动却不敢贸然进攻。在艺术市场的盘整期内，艺术基金究竟是狼还是浪取决于我们能否找到一种风险中和剂。艺术市场蕴藏的生命力完全可以支持获利，获利的条件之一就是：冷静与智慧。

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